影片海报(6张)楚留香（狄龙饰）刺杀八皇爷（井淼饰）失败，被朝廷通缉，于是前往幽灵山庄想要在那里躲藏
幽灵山庄的庄主老鹰（谷峰饰）专门收留在江湖上犯了案子的恶人，这些人在山庄里隐姓埋名，过着与世隔绝的生活
楚留香一路与同样前往幽灵山庄的独孤美（杨志卿饰）同行，顺利到达山庄
与此同时，一路上尾随而至的柳长街（顾冠忠饰）也入驻幽灵山庄，并居住在楚留香的隔壁
在幽灵山庄中，楚留香认识了好赌的轩辕四光（罗烈饰），但轩辕四光胆子很小，加上幽灵山庄中相传总是闹鬼，更是令他胆战心惊
老鹰利用独孤美试探楚留香，当发现他确实一心投靠幽灵山庄后，便将其吸收为骨干力量，伺机率领山庄上下人等造反
而事实上，楚留香投奔幽灵山庄是他和八皇爷商议设下的局，此行目的就是引蛇出洞，一举歼灭老鹰和他的党羽
在行动中楚留香发现轩辕四光竟然是八皇爷派来接应的内线，于是两人联手参与造反，将老鹰及部下引入圈套
一场混战后老鹰逃走，楚留香跟随至幽灵山庄
狡猾的老鹰一直与几个部下穿相同的衣服，头戴斗笠脸上遮着面纱，没有人知道他的真实面目，楚留香只得出手将现场所有穿同样衣服的人全部歼灭
返回八皇爷处的楚留香受到八皇爷的热情招待，此刻柳长街和八皇爷的好友龙五也出现 龙武对楚留香杀死老鹰一事不屑一顾，他劫持了八皇爷并承认自己就是老鹰，他与自己的儿子柳长街相互掩护，在楚留香血洗幽灵山庄时趁乱逃出，现在他要以八皇爷为人质逼迫朝廷就范 正当大家为此感到惊愕之时，忽然一个人影闪入了房间 这个人就是幽灵山庄里盛传的鬼魂，现场立刻紧张起来 但此刻“鬼魂”说话了，他才是真正的老鹰 当年龙五潜入幽灵山庄，将老鹰打下悬崖，自己则假扮老鹰当起了庄主 被打下山崖的老鹰捡了一条命，但双腿却已经残疾 他只能靠自己苦练多年的轻功在山庄里出没，因此经常被人误解成鬼魂 柳长街取出母亲临终前留下的信物，老鹰也出示了同样的一块，此刻柳长街才明白自己认贼作父，真正的父亲就在眼前 愤怒的柳长街和楚留香一起联手对付龙武，尽管龙五武功高强，但香帅的武功还是更胜一筹，加之有柳长街相助，龙五很快毙命，楚留香为朝廷解决了心腹之患 狄龙楚留香盗帅邓伟豪龙五龙国师、假老鹰顾冠忠柳长街老鹰之子罗烈轩辕四光天山隐侠胡斐、八皇爷部下楚湘云大将军水母阴姬同母异父的妹妹戴良纯钟灵老鹰之女谷峰老鹰幽灵山庄庄主、柳长街和钟灵之父杨志卿独孤美六亲不认刘少君表哥八皇爷部下井淼八皇爷杨雄幽灵山庄管家陈家奇银剑书生方豪龙五座前右使关锋白发魔龙金戟蓝猛龙五座前左使元德断肠剑周白龙龙五二弟子萧玉独孤美侄子陈国权金手指杜七龙五大弟子江全夺魂铃龙五三弟子黄志明独孤美甥婿张炳灿酒寮掌柜谭宝幽灵山庄特别使者丁东船家李景帆游魂元华-邵仁枚方逸华古龙楚原张传灿、叶国荣楚原黄捷成锦荣、苏振厚马仲尧、余国峰黎沃陈景森黄培基、元华、元彬彭雁联、潘敏华、吴绪清刘季友陈芬徐炳光黄伟森古龙笔下人物共冶一炉，看谁山庄之内鬼哭神号 八十年代初港、台掀起一股楚留香热潮，楚原导演继卖座电影《楚留香》(1977) 及《楚留香之蝙蝠传奇》(1978) 后，再接再厉执导本片 本片又名《楚留香之天雷行空》，乃邵氏《楚留香》系列的第三部，亦是完结篇，实为借楚留香之名拍摄《陆小凤传奇》之《幽灵山庄》的故事
